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过去2个月，澳元和美元以及人民币的汇率以几乎斜45度的角度一路往下跌。要不是我告诉你澳元是目前发达国家里少数还没有降息的国家，你一定以为澳洲至少应该降息3，4次了吧。

事实上，相比澳元，反而是美元倒是真实并且大步的连续降息。那为何高利息的澳元能跌出5年的新低呢？

100个原因总结到一句话就是：大家担心未来一段时间，铁矿石卖不动了。其实一直以来，澳洲一直在努力尝试拜托对于资源出口的依赖，经过20年的努力，现在终于从主要依靠矿产，变成了一半靠矿产，一半靠移民的经济体。和我之前说过10遍一样，今天再重复一次，和其他发达经济体相比，澳洲的独门秘籍就是通过控制移民数量，来调整经济增长。我们都听过一句广告词：渴了喝红牛，累了更要喝红牛。对于澳洲来说，就替换成：经济慢了放移民，经济衰退更要放移民。

移民，就是澳洲的红牛。下面一张图给大家看一下当年2023年疫情结束以后，澳洲为了拉动经济，一下次放了多少人进来：

虽然说2020-2022年因为疫情的原因导致新增移民大减，但是这2023年一下次放超过50万人，是不是也太多了？就算是2024年，实际新增移民也超过40万，着意味着短期内澳洲需要承受多100万人口的压力。

我们都知道，澳洲看上去很大，其实80%的人口就住在最大的5个城市里，而大部分移民又都会选择这5个城市，甚至只会选择前3个城市。这就直接导致澳洲几个大城市几乎在短时间内新增了大几十万人口对于生活资源的需求。

为啥澳洲物价突然增加这么高，怎么都压不下去？这不废话么，接近100万新增人口产生的硬刚需，是不论短期内加多少利息，都无法降息的生活需求。

所以这也是为什么，其他发达国家可以在短时间内压低通胀，但是澳洲不行。

因为澳洲为了避免经济衰退，硬生生在2年内引入了接近100万的成年劳动力人口，虽然这些新增人口成功的帮助澳洲避免了经济陷入衰退，但是也使得当澳洲想控制通胀时，会更难，需要的时间更长。

鱼和熊掌不可兼得。所以我们也就别抱怨了。欧洲美国当年2020-2022比澳洲惨太多了，所以现在别人物价压下去，我们在澳洲也别羡慕。众生平等。

根据以上的背景，我预计短期内澳元和美元的汇率都不会特别好。因为对于铁矿石以及原材料的需求量短时间不会大幅提高。

那既然澳元将会在在较长一段时间内和美元保持弱势，这是好事还是坏事呢？

按照我的习惯还是一句话切入要害：对澳洲国家利益来说是好事，对百姓生活来说是坏事。

为啥呢？简单说，汇率低，有利于国家的出口（以美元结算，换回来的钱更多）。那相反，对于进口的商品来说，就需要更多的本地货币去换。大到汽车家电，汽油钢材，小到手机电脑这些百姓生活中的必需品。抛去商家打折的因素，他们的进口成本如果以澳元来计算，那一定是比1年前更贵。

而不论是汽油，生活用品以及白色家电，都会统计在通胀计算中。因此过低的澳元和保持高数量的新增移民是澳洲迟迟无法控制通胀最大的原因。

而这些，很大程度上，其实联邦政府短期内是无法改变的。因为大量新增移民，都是过去2，3年内提交的申请。而就算现在马上改变政策，也有非常大的一个延迟效应，需要至少6个月后才能体现在经济上。

而在今年2025年澳洲大选开始之前，目前的在野党已经提出了两个重磅经济政策：1.永久削减25%的移民数量。以及2. 2年内禁止外国人买房。

第一个政策看上去很夸张，其实是基于2023，或2024的数字，这两年本来移民数就比2020年之前高了至少50%，所以减少25%，也只是仅仅回到2019年的水平，没啥问题。而后者，禁止外国人买房，也是一个雷声大，雨点小的政策。毕竟目前外国人接近12%的印花税加上目前还有10-15%的卖方强制截留政策已经吓跑了大部分潜在买家。所以这两个政策看似非常惊悚，其实减少移民的确可以在长期减少对通胀的压力，但是更多情况下，这两个政策是为了迎合本地选民而创建的。要真正快速的压低通胀，又不影响经济太多，还要增加选票，是不可能的。

我们知道本质上，控制通胀就是需要让经济冷却，所以如果你一边要抓经济，一边又要压低物价，这从根本上就会产生大量的矛盾性政策。

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作者：

Mike Huang | GO Markets 销售总监