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周五美股走出普涨反弹，三大股指均涨超1%，一改前半周的颓势。尽管漂亮国时不时传递着令市场不稳定的各类消息，上周公布的金融数据却没有拖累美股。GDP修正值保持不变，依然以2.3%的增速发展，虽然有分析师担心滞胀风险加大，但核心PCE从2.9%回落至2.6%也预示着通胀源头并未恶化。周末出了一系列重大消息，市场正迅速解读并消化。泽连斯基带着“演技”在白宫怒怼漂亮国总统和万斯搞砸“矿权协议”签约，令其当不成“和事佬”，转头飞往英国，英法紧急制定解决方案，并在周末提出俄乌一个月停火提议并提交美国寻求达成一致。个人觉得漂亮国不会放弃乌克兰的资源，也不会让欧洲人收渔翁之利，但此事漂亮国的态度已然明朗，拉近俄罗斯的关系是因为俄罗斯不再是头号威胁，后期全方位战略遏制的对象不言自明。另一件大事是DeepSeek开源数日后公布了高达545%的成本利润率，而部署DeepSeek并提供服务的AI Infra公司却一直都在巨亏，中国的Maas模式卷出天际，以潞晨科技“跳反”为主导的事件进一步透漏出DS商业模式存在的缺陷。亲测DeepSeek多日的体会是，相较于ChatGPT，中国的制度缺陷令DeepSeek终归是为他人做了嫁衣。还有几件直接影响市场的大事都是围绕漂亮国的，本周二漂亮国对加拿大墨西哥加征关税能否如期落地不继续延期备受市场瞩目，特别是加墨反制的具体内容，或影响短期特定板块走向。漂亮国宣布加密货币战储标的，比特币和以太坊等五种加密货币或青睐。在Bybit失窃事件发酵以来，比特币一度跌破了8万美元，但漂亮国总统本次表示建立比特币“储备”而非“库存”体现出漂亮国政府不仅不会出售比特币，反而会一直买入比特币，截止早盘比特币暴涨近10%已经冲上9万4千美元大关，极有可能快速重回10万大关。

本周是三月行情开启周，不仅是非农周，更是首个量子月，三月一系列重大事件决定上半年市场走向。目前非农预期较上月小幅下降，失业率预期不变，就业市场预计不会构成对股市太大冲击，通胀压力在数据上看不是很大。鲍威尔周五将在芝加哥大学演讲，是否会继续“服软”特朗普表态有望降息值得关注。

板块方面，AI，核电以及特朗普概念大幅反弹，量子计算基本止跌，无人机概念涨跌不一，机器人概念继续下行。金融指数，半导体，非必消品，人工智能，铀矿，能源指数以及公共事业等大多数板块涨幅均超过1%，锂电池技术和稀土，铜矿跌幅较大，主要是乌克兰没有签署矿权协议的影响。

周五美元指数继续稳步反弹，金价继续下行，恐慌指数回落，原油继续低迷，但今天金价有望实现止跌反弹。外汇方面，澳美回落至0.62附近有望反弹，美日重回150大关，美元人民币则冲上7.29平台。

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作者：

Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师